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【大話鋼市】鋼鐵是工業反彈主力 3月工業增速大概率大幅下滑

海鑫電商海鑫鋼網 2019-07-05 15:33:35


①工業生產反彈。18年1-2月工業增加值同比增速7.2%,較17年12月反彈。電力、鋼鐵是工業反彈的主力。冷冬天氣導致電力行業增加值、發電量增速大幅回升,采暖季增產超預期導致鋼鐵行業增加值、粗鋼產量增速回升。而其他行業增加值增速多數回落,其他主要工業品產量增速也是漲少跌多。


②地產拉升投資。18年1-2月固定資產投資增速回升至7.9%,較17年12月回升,也高于17年全年增速,民間投資增速也小幅回升至8.1%。三大類投資中,制造業投資增速回落至4.3%,基建投資大幅回落,房地產投資增速回升至9.9%,是投資回升的主力。


③地產銷售下滑。18年1-2月地產銷量同比增速4.1%,較17年12月回落。限購限貸政策延續、房貸利率持續攀升、去年同期高基數,三方面原因共同導致18年地產銷售開局較弱。雖然地產庫存仍在去化,但受地產銷售低迷拖累,1-2月土地購置、地產新開工面積增速均較17年12月下滑,也低于17年增速。


④消費基本穩定。18年1-2月社消零售增速9.7%,限額以上零售增速8.3%,均較17年12月小幅反彈,但社消零售增速仍較17年增速下滑。而網上零售依舊高增。分品類看,必需消費品增速漲多跌少,可選消費品增速漲跌互現,汽車、家電增速回升,回升主力,石油及制品增速略下滑,家具建材漲跌互現。


⑤工業反彈難持續。3月上半月發電耗煤增速大幅負增、鋼材庫存創新高,意味著3月工業增速大概率大幅下滑。而地產銷售持續走弱、新開工增速下滑、土地購置增速轉負,則意味著后續地產投資難以繼續回升。18年供給側改革的主線已由工業去產能、地產去庫存轉向服務業和新興制造業補短板,經濟的希望在于創新和服務。








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