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改革紅利,永恒的主題!“混改”成高頻詞,這些干貨請收藏

海通證券贛州 2019-07-02 16:16:19

2018年全國“兩會”開幕,混改成高頻詞。結合歷年“兩會”主題規律,重點議題均是機會。


? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?來源:Wind資訊


2018年全國“兩會”于3月3日開幕,混改這兩天頻刷屏。分析師表示,結合歷年“兩會”主題規律,重點議題均是機會。在注冊制延期、改革紅利的背景下,投資者需關注些什么??


多領域改革將成今年全國兩會熱點


全國兩會前夕,國務院3月1日公布的2017年政府工作報告量化指標任務落實情況表顯示,36項指標任務圓滿完成。


中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍表示,新動能培育初見成效是經濟增速回升的重要原因。“為實現高質量發展,2018年需創造條件推動解決新時代基本矛盾,必須在國企、財稅、金融、土地、住房等領域加快推動改革步伐。”王軍表示。


展望2018年,中國轉向高質量發展階段,經濟增長效果更加側重補足民生短板、促進分配公平和提升社會保障,改革開放挺進新縱深,國企混改、金融市場改革等有望實現關鍵突破。而一系列改革的頂層設計,有望在全國兩會召開期間,逐一揭曉。


兩會期間“混改”頻刷屏


全國政協委員、上海市國資委副主任林益彬4日接受記者采訪表示,“上海國企改革一直在有序推進,主要途徑是推進企業集團整體上市、核心資產上市,上海混改很重要的一大特點就是利用好資本市場來推進。”


林益彬表示,上海國企混改分兩個層面工作,一是集團層面混改,通過推動混改提升集團競爭力,推動整體上市,二是由市國資委定方向、定規則,比如參股、控股等細則,但堅持市場化原則,推動混改。


中國電子集團董事長芮曉武4日在回答關于國企改革等方面的問題時說,在實施混合所有制改革的過程中,和民營企業合作比預期效果要好得多。今年將進一步加大混改力度,集團旗下90%以上都要進行混改,尤其是在集團發展比較迅速的領域,混改的作用非常大。


全國政協委員、東方航空集團公司董事長劉紹勇4日在政協經濟界別小組會議上表示:“經集團黨組研究,目前東方航空集團已經向國務院國資委黨委提出,集團公司推進股權多元化或混合所有制改革


全國政協委員、中國鐵路總公司原副總經理盧春房3日表示,鐵路混改還要繼續推進,目前,中國鐵路總公司的公司制改制方案已經上報


全國政協委員、中國黃金集團董事長宋鑫4日接受記者采訪時表示,中金珠寶混合所有制改革試點工作進展非常順利,所有資金已經全部到位,正在按照計劃推進。關于中國黃金集團層面的混改,會按照國資委的統一安排部署。


今年進一步推動重點領域混改試點


全國政協委員、國資委副主任黃丹華3日受采訪時表示,混改和央企重組仍會是今年國企改革的重要工作。對于市值管理是否是今年國企改革新著力點的問題,黃丹華表示,市值管理是國資管理的重要內容。


此外,隨著重組整合的推進,央企數量將視情況有增有減,已有跡象顯示,個別領域或將出現類似于鐵塔公司的“增量式”重組。


國務院國資委主任肖亞慶日前撰文指出,2018年要著力抓好效益穩定增長。加強市值管理增加股東回報,堅持以提升內在價值為核心的市值管理理念,依托上市公司平臺整合優質資產。他強調,要進一步推動重點領域混合所有制改革試點;穩步推進裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領域中央企業戰略性重組。


肖亞慶表示,2018年生產經營主要目標任務是:國有企業效益實現穩定增長,國有資本保值增值率、回報率進一步提升,企業流動資產周轉率進一步提高,資產負債率進一步下降。


他指出,2018年要著力抓好改革舉措落實落地,進一步推動重要領域和關鍵環節取得突破性進展。加快改革試點拓展深化,深入推進“十項改革試點”,加強改革經驗總結交流,形成模式、復制推廣。實施“雙百行動”,選取百戶中央企業子企業和百家地方國有骨干企業,深入推進綜合改革,打造一批改革尖兵。推進股權多元化和混合所有制改革,選擇具備條件的中央企業推進集團層面股權多元化,積極探索有別于國有獨資公司的治理機制和監管模式。積極推進主業處于充分競爭行業和領域的商業類國有企業混合所有制改革,進一步推動重點領域混合所有制改革試點等。


又一例鋼鐵換金融“誕生”


自從2015年鋼鐵行業斷崖式下跌后,包括*ST韶鋼、*ST金瑞、重慶鋼鐵、中鋼天源等公司均籌劃過“鋼鐵換金融”的資本動作,算上中原特鋼已經有5家。


2月26日,上市公司中原特鋼公告稱,公司將通過發行股份的方式購買中糧集團有限公司等主體持有的中糧資本投資有限公司全部或部分股權這意味著中糧資本將實現曲線上市。


中糧資本是中糧集團旗下運營管理金融業務的專業化公司,整合了期貨、信托、壽險、銀行、產業基金、保險經紀等金融業務,以中糧產業鏈為依托,完善金融服務鏈。


截至2016年底,中糧資本資產總額469.44億元,凈資產153.81億元;2016年實現營業收入73.50億元,凈利潤12.70億元。作為中糧集團混合所有制改革的樣板之一,中糧資本入選了發改委新一批央企混改試點名單。


據統計,五次鋼鐵換金融案例中,除剛剛宣布的中原特鋼外,其他四個案例中僅有*ST金瑞取得成功,證券名稱更改為五礦資本。


地方國企改革風云再起


去年國企改革的幾個重要案例,大多集中在央企層面,地方國企的改革關注度較小,有也是集中在上海、廣東等國有上市公司眾多的省市。而在近期,地方國企改革出現一些耐人尋味的消息。其中最值得關注的是山西省的國企改革動作。


2月5日,山西汾酒公告稱,公司控股股東汾酒集團擬向華潤集團附屬公司轉讓其所持有的山西汾酒股份,轉讓比例占山西汾酒公司總股本11.45%左右。


在2月24日的會議上,山西省國資委明確提出,對于省屬國有上市公司出現ST并應對不力的,將追究董事長、董秘等相關人員的責任。將上市國企被ST和追究責任掛鉤,這在以往A股歷史上還是比較罕見的。其中傳遞出的信息在于,山西省將加大省屬國企上市公司的改革、“騰籠換鳥”,做大做強國企上市平臺。在“追責制”的強力約束下,山西國改的進度有望加快


除了山西之外,未來多個省市的地方國企改革也有望加速,尤其是和山西省類似產業比較單一、資源型國企占比較大的省份,都蘊藏著“困境反轉”的機會。


國家發改委新聞發言人嚴鵬程不久前表示,國家發改委正在推動落實《加快推進東北地區國有企業改革專項工作方案》,開展國有企業綜合改革試點和混合所有制改革試點,推進重點國有企業改革脫困,研究推動若干重大企業聯合重組。


改革紅利賺錢效應強


2018年初,國家發改委、民航局發布關于進一步推進民航國內航空旅客運輸價格改革有關問題的通知,《通知》對航線調整范圍以及航季調整數量的改革力度均大超市場預期。


根據東航集團、中國鐵總兩會期間傳出的混改消息,加上此前鐵龍物也流傳出BAT有望參與混改,東北證券推薦核心空港供需逆轉帶來的投資機會,長期推介以物流供應鏈和快遞為核心的新經濟成長股,關注央企改革推進。長期推介組合:南方航空、東方航空、中國國航、大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流、傳化智聯、外運發展、中儲股份、順豐控股、韻達股份、跨境通。


中國電子集團今年將進一步加大混改力度,中國電子概念股:中國海防、中國軟件、中國長城、南京熊貓、長城信息、上海貝嶺、深桑達A、彩虹股份、華東科技。


上海經濟地位在全國舉足輕重,在股市中,上海公司地位顯著。歷次改革均是先鋒,對全國經濟轉型意義重大。經Wind篩選,上海國改重點公司如下:


儀電集團:飛樂音響、華鑫股份、百視通


電氣集團:上海電氣、上海機電、自儀股份、海立股份


上海紡織集團:龍頭股份、上海三毛


錦江集團:錦江股份、錦江投資


上實集團:上實發展、上海醫藥


久事公司:強生集團、申通地鐵


城建集團:隧道股份


蘭生集團:蘭生股份


東方集團:東方創業


交運集團:交運股份


申能集團:申能股份


建材集團:棱光實業


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